滄浪亭是蘇州名勝，曾為韓世忠的別墅。本篇主題由此而發，借滄浪亭看梅懷念撫金名將韓世忠并因而感及時事。可見，此詞是以愛國主義為主題的作品之一，而這種作品在夢窗詞中實不多見。

“喬木生云氣。訪中興、英雄陳跡，暗追前事。”

詞的前半闋從韓世忠滄浪亭別墅寫起，“喬木生云氣”，不僅寫故家舊宅郁郁蔥蔥的氣象，并暗示南渡的英雄人物離開此地已經很久 ，樹木早已長得云氣蒼然了。“戰艦東風慳借便 ”，是借用周瑜曾乘東風之便，大破曹操軍于赤壁的典故。這里作反用，意思是天不助人。慳，是吝惜的意思。這句連同以下“夢斷神州故里。旋小筑，吳宮閑地。”兩句，用深沉悲壯的語言，為當日黃天蕩一戰未能生擒活捉金兀朮，使得英雄的陜北故鄉仍然淪于敵手而倍感惋惜，特別是為韓世忠后來因避權奸迫害休官退居而寄慨 。“華表月明歸夜鶴”用的是丁令威化鶴重歸遼東的典故。這句連同以下“嘆當時花竹今如此 ！枝上露，濺清淚。”三句從當時的韓世忠轉入到今日看花游春的吳夢窗 ，“嘆當時花竹今如此”，神韻凄絕，“風景不殊，正自有河山之異 ”，和新亭揮淚含有同樣說不盡的感慨，由人事說到花竹，又由花竹而感染到人事，然后用“枝上露”點明梅花 ，“濺清淚”雙綰花和人 。寫得渾成自然，毫無刻意經營造作的痕跡。

后半闋，緊接著從賞梅寫起。“遨頭小簇行春隊。步蒼苔，尋幽別塢，問梅開未？重唱梅邊新度曲，催發寒梢凍蕊。”宋代知州出游，被稱為“遨頭”，點明此來是陪吳潛尋幽探春。問梅開否，催花唱曲，不僅是點題應有之筆，而且這里是用意雙關，把催花開放，隱喻對當政者寄予發奮圖強的殷切希望。東君是春神，此處借指東道主人吳潛，“此心與東君同意”，表明賓主的思想基本一致。是時邊事日亟，將無韓、岳，國脈微弱，今非昔比。履齋一意主和雖屢上奏疏但不蒙采納 ，卒致敗亡，這就是所謂的“后不如今今非昔，兩無言相對滄浪水 。懷此恨，寄殘醉”。夢窗寫此詞之時已非南宋前期，因此，詞意雖然表達了作者對國勢的關切，但后不如今 、寄恨殘醉的調子是低沉的，缺乏鼓舞人心的昂揚斗志，根本不同于辛棄疾詞的大聲鞺鞳。

這首詞通篇結構嚴密 ，正如陳詢所言：“前闕滄浪起 ，看梅結 ；后闕看梅起，滄浪結，章法一絲不走 ”。全首空氣清新，用典獨到，跟他其它的大部分詞作截然不同，這也充分顯示了詞人的功力。