這是一首即興抒懷的小詞，意味雋永。詞中所寫到的事，是“還了酒家錢”之后的一些活動，如酒后的安眠，美夢的歡欣與破滅，伴隨著江南路上的行程以及在古梅邊的“ 盤礴 ”。不難看出作者是嗜酒的。然而，他的嗜酒貪醉，與他所處的時代及個人的遭遇有關。他生活在多災多難的南宋末期。他個人的遭遇也頗不幸。在金兵南下 、宋室南渡之際，“室廬既焚蕩，飄零住江潭”（均見《呈鞏睡翁禮》）他的祖、父輩都隨著宋室的南渡而輾轉江南。他曾任過溧陽縣丞，又曾隱于方泉，窮愁潦倒，坎坷不遇。他不愿意與當時的污濁社會同流合污，因而“獨抱于潔清”（《方泉賦》）。他的這種行動，又往往受到時人的嘲弄，他對自己的不幸是悲憤的，但又不直接多發憤慨激烈之間，反而婉轉其辭：“噫吾命濡滯于此丘（按指方泉）兮，又何敢怨懟而舛差。”（《方泉賦》）他往往是在醉中討生活，求解脫，如他在《閑居日有幽事戲作》詩中所說：“自知癡得計，常用醉為醒 。”知道了這些背景，對我們了解這首詞的深意就容易了。

詞人的嗜酒、醉眠，他的美夢及其破滅等等，都是處于當時社會現實下郁郁不得志的反應。詞中“大槐宮里著貂蟬 ”，是用來批判當時富貴無常、得失不定的社會現實。作者曾任過小官，也算在“大槐宮”里呆過的人物，然而詞人對“宮”內的沉浮、冷暖深有體察。作者將醉眠后的情景信手拈來，實際上卻有更深層的弦外之音，即作者對現實的一種曲折而委婉的批判。

“雪壓漁船 ”，自然是作者在夢醒之后所看到的真實景物 ，卻也未嘗不是當時社會現實的形象表現，寫其嚴酷，寓有作者的指斥之意。至于“盤礴古梅邊”等，則是作者性格另一側面的表現。“盤礴”，即箕踞而坐。一般說來，傍梅而踞，對于文人而言，自然是一種絕好的境界。但這里卻別有用意。“箕踞 ”這種坐法，是以屁股坐地，兩腿斜前伸出，狀如簸箕，是一種傲慢不敬的姿態。這是作者以自己的放浪形骸去嘲弄禮法以至憤世的一種行動表現，是對當時社會的一種反抗形式。

從詞的語言風格來說，這首詞寫得謔而不虐，幽默詼諧。吃酒還錢，事極平常，但以之入詞，就表現了一個不賒不賴的醉漢形象，饒有興味，卻令人耳目一新。詞的下片，作者將他在“古梅邊”那種放浪形骸的“盤礴”，說成“ 也是前緣 ”，是前世定下的緣分，顯然是小題大做 ，故弄玄虛 ，把本來不相連系的事情硬是湊在一起，意在構成幽默。這種表達，盡管作者寓有嘲弄禮法的用意 ，但在文字表達效果上，首先征服讀者的，卻是它的幽默詼諧。“ 鵝黃雪白”，在這里，“雪白”指雪；“鵝黃”是指早春楊柳枝條上所泛出的那種淡黃色 ，作者有“ 歲歲鵝黃上柳條”（《跋鐘山賦》）的詩句，這種初春的消息，與白雪相映，醒然在目，預示著作為新春佳節的新年很快就要到了。

最后一句的詼諧與奇特，更是超出常人想象之外：“一事最奇”，猛提一筆，突如其來，形成懸念；“君記取 ”，使讀者自然形成了一種緊張的氣氛，就在人們屏息而待的時候，詞人卻出人意料地說出了一件盡人皆知、無“奇”可言，更無加“最”之理的答案：“明日新年 ”，把嚴肅的懸念立刻化為輕煙，隨之而來的是讀者的釋懷，甚至捧腹 。這是一種虛張聲勢、大起大落的筆法，從而構成語言、語意上的起伏跌宕。但在這里，作者也并非為詼諧而詼諧，詼諧之中也流露了他的傷感。“鵝黃雪白又醒然”以至“明日新年”，誦讀之下，在一陣捧腹之后，細味深參，便覺一種逝者如斯、流年暗換的傷感情緒隱然可見。詞中的“又”字，將作者的這種傷感，傳達了出來。原來作者的詼諧只是其表象，腹中卻有郁結。

這首詞的好處便是這樣：在詼諧幽默之中，作者將要奚落的，奚落了；將自己的狂放不羈的性格和傷世之情，相當生動地表現了出來。嚴肅的內容，發之以詼諧幽默的形式，這就是它的特色所在。