此為送別詞，為宋神宗熙寧七年（1074 ）十月作者在楚州別孫洙（字巨源）時所作。在仕途上，作者與孫洙均與王安石政見不合，又有著共同的政治遭遇。為了從政治斗爭的漩渦中解脫出來，二人皆乞外任。而今，孫洙即將回朝任起居注知制誥，這自然會引起作者的思想波動。在詞中，作者將仕途中的無窮憂患情思與自己的身世感慨融合在一起，表達了極為復雜的心緒。

上片用西漢二疏（疏廣、疏受）故事贊頌孫洙。

二疏叔侄皆東海（海州）人。廣為太子太傅，受為少傅，官居要職而同時請退歸鄉里，得到世人景仰。孫洙曾知海州，故云“二疏鄉里 ”。對海州來說，孫洙和二疏一樣都是值得紀念的 。“水涵空，山照市，西漢二疏鄉里 ”，三句說海州碧水連天，青山映簾，江山神秀所鐘，古往今來出現了不少可景仰的人物。前有二疏，后有孫洙，都為此水色山光增添異彩 。“新白發，舊黃金，故人恩義深”。三句以二疏事說孫洙。二疏請歸，宣帝賜黃金二十斤，太子贈五十斤，公卿大夫、故人邑子設祖道，供帳東都門外，舉行盛大歡送會。（《漢書·疏廣傳》）“新”與“舊”二字，將二疏與孫洙聯系在一起。點明詞中說的卻是眼前人。孫洙海州一任，白發新添，博得州人殷勤相送，這是老友在此邦留下的深恩厚義所致。

下片以乘槎故事敘說別情 。《博物志》載：近世人居海上，每年八月，見海槎來，不違時，赍一年糧，乘之到天河。見婦人織，丈夫飲牛，問之不答。遣歸，問嚴君平，某年某月日，客星犯牛斗，即此人也。這是傳說中的故事，作者借以說孫洙，謂其即將浮海通天河，晉京任職。“海東頭，山盡處，自古客槎來去。”“海”與“山”照應上片之“水”與“山 ”，將乘槎浮海故事與海州及孫洙聯系在一起。在作者的想象中，當時有人乘槎到天河，大概就是從這里出發的。但是，自古以來，客槎有來有往，每年秋八月一定準時來到海上，人（孫洙）則未有歸期。“槎有信，赴秋期，使君行不歸”一方面用浮海通天河說應召晉京，一方面以歸期無定抒寫不忍相別之情 。其中“有信 ”、“不歸 ”，就把著眼點集中在眼前人（孫洙）身上，突出送別。

此詞妙用典故，先以兩漢二疏故事贊頌孫洙，又以乘槎故事敘說別情 ，既表達了對友人的贊美之情，又抒發了作者自身的復雜心緒和深沉感慨，可謂形散而神不散，渾化天跡，大開大合，結構縝密。